过去几年，医疗科技行业的首次公开募股（IPO）势头渐盛。

2024 年，医疗科技企业 IPO 开始回暖，心脏瓣膜公司 Anteris Technologies 和神经科技公司 CeriBell 等企业均于去年完成上市。

这一趋势在 2025 年持续延续，涵盖多个医疗科技细分领域的多家企业纷纷选择 IPO 之路。

以下是过去一年在美国市场完成的值得关注的医疗科技企业 IPO：

Medline——80 亿美元

Medline于 2024 年底宣布计划通过 IPO 上市。2025 年末，该公司宣布其超额认购的 IPO 已完成，募资规模超 80 亿美元。

这家医疗设备供应企业是全球规模最大的医疗科技公司之一，在《医疗设计与外包》（Medical Design & Outsourcing）发布的 2025 年 “全球百大医疗科技企业” 榜单中位列第三，较 2024 年排名上升一位。2024 年，该公司营收达 255 亿美元，同比增长 10%。

此次 IPO 为黑石（Blackstone）、凯雷（Carlyle）和赫尔曼 & 弗里德曼（Hellman & Friedman）三家私募股权公司带来了可观回报 ——2021 年，这三家机构曾向美敦力投资数十亿美元。据悉，这是有史以来规模最大的私募股权支持 IPO。

Heartflow——3.64 亿美元

人工智能驱动的分数血流储备计算机断层扫描（FFRCT）及斑块分析技术开发商 Heartflow（纳斯达克股票代码：HTFL）于 8 月完成 IPO，募资 3.64 亿美元。

该公司计划将偿还 5000 万至 5500 万美元债务后的剩余募资用于销售营销、研发及其他一般企业用途，部分资金还可能用于收购互补性业务、产品、服务或技术。

募资支持的研发计划主要包括三大方向：一是投资新产品以提升效率、减少人工介入；二是开发新功能，增强现有产品的临床实用性和易用性；三是生成新的临床证据，支持 Heartflow 平台扩展适应症。

Beta Bionics——2.346 亿美元

自动化胰岛素输注技术开发商 Beta Bionics（纳斯达克股票代码：BBNX）以 2025 年首个大型医疗科技 IPO 拉开序幕，通过超额认购募资 2.346 亿美元。

该公司计划将募资用于支持 iLet 仿生胰腺双激素配置的 FDA 申报工作，同时开发一款贴片泵设备，与行业龙头 Insulet 以及正研发同类产品的潜在竞争对手 Tandem、美敦力（Medtronic）展开竞争。此外，资金还将用于扩大销售和生产基础设施。

iLet 自动化胰岛素输注系统通过减轻患者和医生的负担，简化糖尿病管理流程，于 2023 年 5 月获得 FDA 批准。用户使用 iLet 无需计算碳水化合物摄入量或胰岛素校正剂量，系统可全天 100% 自主确定胰岛素输注剂量，启动时仅需输入用户体重即可。

Kestra Medical Technologies——2.02 亿美元

Kestra 医疗技术公司（纳斯达克股票代码：KMTS）于 2 月首次提交 IPO 申请时，计划募资约 1 亿美元。然而，一个月后 IPO 完成时，该公司实际募资额翻倍，达 2.02 亿美元。

该公司研发的 Assure 穿戴式心脏复律除颤器（WCD）系统，可自主检测室性心律失常并实施除颤，同时能检测和记录其他可能需要临床干预的重大心律失常。

Assure 系统可降低噪音干扰，确保数据和诊断见解的准确性，且在除颤后会向急救医疗服务（EMS）人员发送警报。该系统于 2021 年获得 FDA 批准。

Carlsmed——1.005 亿美元

6 月，Carlsmed（纳斯达克股票代码：CARL）宣布 IPO 计划，并于约一个月后完成上市。

这家总部位于加利福尼亚州卡尔斯巴德的企业专注于人工智能驱动的个性化脊柱手术技术研发，其 Aprevo 腰椎和颈椎患者特异性椎间融合器已获得 FDA 突破性设备认定。

该公司的植入式设备和软件平台已获得 FDA 腰椎融合术相关批准，包括前路、侧路和经椎间孔入路等应用场景。

CapsoVision——2750 万美元

CapsoVision（纳斯达克股票代码：CV）于 7 月宣布完成 2750 万美元 IPO，并在纳斯达克挂牌交易。

此次募资将助力该公司继续推进其人工智能胶囊内镜技术。CapsoVision 研发的 CapsoCam Plus 系统，以胶囊设备形式提供无创、舒适的内镜检查服务，配备四个摄像头，可提供高分辨率的小肠 360° 全景侧视图及异常部位影像，使医生能够直接观察异常黏膜区域（而非 “隧道式视野”），提升潜在病变的可视性。

CapsoCam 系统还搭载了该公司的先进云基软件 CapsoCloud，医护人员可在线便捷查看诊断结果，提升效率并缩短检查流程时间。该系统于 2025 年初获得 FDA 批准。

Picard Medical——1700 万美元

SynCardia 全人工心脏（TAH）开发商 Picard Medical（纽约证券交易所股票代码：PMI）于 8 月宣布其 1700 万美元 IPO 的定价。

该医疗科技企业计划将 IPO 募资用于通过在中国成立的合资企业拓展市场，同时支持研发活动（包括下一代 Emperor 全人工心脏相关研发）——Emperor 被设计为 SynCardia 全人工心脏的全植入式、无驱动版本，此外还将用于开发下一代便携式驱动系统。

其他资金用途包括全人工心脏系统的销售、营销和分销能力建设，以及补充库存、扩大驱动设备供应基数和偿还债务等相关成本支出。