华东最大社会办医疗机构树兰医疗赴港IPO！

日期:2023-09-01

8月28日晚间，社会办医疗机构——树兰医疗向港交所递交招股书。

这已不是树兰医疗第一次向资本市场冲刺。2021年4月份，树兰医疗曾寻求A股上市。

时至2023年5月份，有媒体报道指出，树兰医疗或考虑赴港上市，然后再回A股上市。目前来看，相关报道的前半部分已被证实。对于公司赴港上市的情况，记者联系树兰医疗，但截至发稿，尚未得到公司方面的反馈。

医院网络扩张致使公司净亏损

公开资料显示，树兰医疗成立于2013年11月份。公司是一家集健康医疗服务、医学研究和教育于一体的科技型医疗集团。根据弗若斯特沙利文资料，树兰医疗为华东地区最大的社会办医疗机构，业务覆盖健康医疗服务、医院管理服务、平台服务等。

具体来看，公司旗下建有树兰（杭州）医院、树兰（安吉）医院、树兰（衢州）医院等医疗机构。截至2023年3月31日，公司与14家医院签订医院管理服务协议，合作医院分布在福建、重庆、河南、山东、广东、云南、安徽等多个省份及直辖市。2017年，树兰（杭州）医院通过了JCI认证的国际医院，2021年，树兰（杭州）医院通过浙江省第四周期三级甲等医院评审。

业绩方面，2020年至2022年及2023年前三个月，公司实现营业收入分别为16.17亿元、15.47亿元、17.78亿元及4.86亿元；公司净利润分别为6411.2万元、-8228.9万元、-1.11亿元及-3154.5万元。

对于公司报告期内净亏损，树兰医疗方面指出，主要由于公司的医院网络扩张，建立树兰（安吉）医院、树兰（衢州）医院所致。目前，两者均处于爬坡期，前期成本庞大但收益有限。

根据招股书数据显示，截至2023年3月31日，树兰（杭州）医院拥有1000张床位、树兰（安吉）医院开设200张床位、树兰（衢州）开设244张床位。

值得注意的是，根据公开资料显示，树兰医疗实控人郑杰的双亲均为中国工程院院士——李兰娟院士与郑树森院士。从二人姓名来看，树兰医疗之名或是取自二人姓名。

根据中国工程院官网信息显示，李兰娟2005年当选中国工程院院士，其承担SARS、手足口病、地震灾后防疫、甲型H1N1等传染病诊治研究任务，尤其在防控人感染H7N9禽流感救治研究中取得众多原创性成果。郑树森于2001年当选中国工程院院士，其是中国著名的肝胆胰外科学家和医学教育家，中国器官移植及多器官联合移植的开拓者和学术带头人。同时还是法国国家医学科学院外籍院士、美国医学与生物工程院外籍院士。

对于树兰医疗赴港上市，东高科技高级投资顾问余井强接受《证券日报》记者采访时表示，目前，我国的医疗需求分层趋势渐成，这必然会导致医疗服务供给端的差异化经营，同时也为民营医院发展留下足够的空间。而树兰医疗寻求资本市场上市，有利于借助资本实现社会办医疗机构的壮大发展。基于此，赴港上市必然对公司产生积极影响。

社会办医疗机构市场广阔

根据弗若斯特沙利文数据显示，2021年，中国社会办医疗机构市场规模达5522亿元，预计2025年将达到10948亿元，占中国整体医院市场份额的17.8%。

对于社会办医疗机构，余井强表示，2022年5月20日，国务院发布了《“十四五”国民健康规划》，其中第六项关于做优做强健康产业规划中提出“促进社会办医持续规范发展，增加商业健康保险供给，推进健康相关业态融合发展”。这份规划出台为社会办医（包括民营医院）下一步的发展指明了方向。

另据一位不愿具名的行业从业人士向《证券日报》记者表示，随着经济的快速发展和人们对健康问题的日益关注，民营医院在提供医疗服务方面具有灵活性和创新能力，民营医院的市场前景是乐观的。

资本市场方面来看，树兰医疗始终受资本市场青睐。根据招股书显示，公司IPO前共计完成5轮融资，合计融资8.95亿元。投资机构包括红杉中国、启明创投、德同资本等多家知名机构。

对于公司未来上市前景，上述从业人员表示，市场资本化将使公司可以更好地扩大规模、提升设施、引进先进技术和人才，进一步提高医疗服务质量。同时，市场资本化也会带来更强的财务实力和更广阔的市场平台，为公司未来的拓展和发展提供更多机会。

“但市场资本化也可能带来一些挑战。公司要适应资本市场的监管和规范要求，需要增强财务透明度和良好的治理结构。”上述从业者进一步表示：“随着市场投资者对公司业绩的期望增加，对公司治理、运营能力和长期发展规划提出更高的要求。因此，树兰医疗在寻求市场资本化的同时，需要做好充分准备，提高自身综合实力，以应对市场的挑战和竞争。”

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