脊柱退出中国后，骨科巨头26.8亿出售该业务

日期:2023-12-20

Zimvie周一宣布计划将其脊柱业务出售给总部位于迈阿密的投资公司H.I.G. Capital，将公司的重点业务缩小到了牙科领域。H.I.G .将支付3 . 15亿美元的现金和6000万美元的期票，以每年10%的利率计息，总对价为3.75亿美元（折合人民币26.8亿）。

摩根大通(J.P. Morgan)分析师罗比·马库斯(Robbie Marcus)在一份研究报告中写道，此次出售对ZimVie来说是朝着正确方向迈出的一步，因为这使其能够在我们认为更具吸引力的两个终端市场上加倍努力，同时也显著改善了其财务状况。

首席执行官Vafa Jamali表示:“此次交易旨在打造一个更精简、更专注的ZimVie，在有吸引力且不断增长的全球牙科市场中占据领先地位。Zimvie的董事会已经批准了这笔交易，预计将在2024年上半年完成交易，具体取决于交易条件，包括所需的监管批准。在周一早盘交易中，Zimvie的股价上涨了近44%，至16.11美元。

分拆后，脊柱和牙科业绩双双下滑

Zimmer Biomet（捷迈邦美）创立于1927年，前身是Zimmer Holdings, Inc.，进入2000年后，捷迈几乎每年都有收购动作，2015年以134亿美元将骨科械企佼佼者邦美（Biomet）并入麾下，更名为捷迈邦美（Zimmer Biomet）。

经过不断并购调整，已形成Knees、Hips、S.E.T.、Dental & Spin四大产品线，这个当年被戏称为“无名之辈”的公司Zimmer Biomet Holdings已在全球超25个国家开展业务，产品销往100多个国家/地区，拥有员工17,500名。2020年该公司位列世界财富五百强第414位，摇身一变成了全球骨科五巨头之一，在关节类产品的细分领域全球市场份额排名第一。

由于此前受供应链与新冠疫情影响，捷迈邦美的销售表现并没有显著增长。2020年，该公司年营收额为70.25亿美元，较2019年的79.8亿美元相比，下降了12%。主要脊柱类产品受疫情影响，整体营收也随之下滑。于是，捷迈邦美迈出了向更加精简的业务转型的重要一步：业务分拆。2021年9月，捷迈邦美宣布计划将脊柱和牙科业务分拆剥离，组成一家新公司名为“ZimVie”。

2022年3月1日，捷迈邦美宣布拆分完成，同一天ZimVie 的股票开始在纳斯达克市场交易。新公司专注于牙科和脊柱市场，包括种植牙、手术工具、骨移植替代品、脊柱融合植入物、非融合替代品和数字护理管理解决方案，其脊柱和牙科业务在全球拥有超过200亿美元的市场规模。

2021年财报显示，其总营收78.36亿美元，同比上年+11.6%，但净亏损4.016亿美元。在2021年骨科五巨头的排名中，捷迈邦美不敌强势增长的史塞克，排名从全球第二下滑至第三。分拆出来的脊柱和牙科业务公司ZimVie，成立后一直亏损和销售下滑。2022年，该公司总体营收 9.095 亿美元，同比-9.8%，净亏损6390万美元。

2023年11月1日，全球牙科和脊柱市场的领导企业 ZimVie Inc.公布了截至2023年9月30日的第三季度财务业绩。ZimVie 公司2023年第三季度第三方净销售额为 2.029 亿美元（约15亿人民币），与2022年第三季度相比，按报告数据计算下降 4.9%。第三季度牙科销售额按报告计算，销售额为1.053亿美元，增长 0.2%，这主要是由于2023年第三季度的销售日比2022年第三季度减少了一个，影响了全球牙科销售额。

第三按季度脊柱销售额为 9760 万美元，按报告数据减少1060万美元（或9.8%），按固定汇率计算减少8.9%，这主要是由于持续的竞争压力，以及中国脊柱产品业务的退出造成的净销售额下降，并对全球脊柱销售额产生了影响（下降2.6%），销售减少对全球脊柱销售额也产生了影响（下降1.4%）。

2023年第三季度的净亏损为510万美元，而2022年第三季度的净利润是80万美元。净亏损的增加主要是由于上一年释放了与脊柱业务相关的或有负债，导致脊柱产品类别中销售的产品净销售额下降和成本上升，部分被牙科和脊柱业务费用节省所抵消。

退出中国市场后，出售脊柱业务

2023年3月，ZimVie宣布将其脊柱业务完全退出中国。在一份报告中，ZimVie对这一决定做出了解释：受到中国国内脊柱带量采购的影响，导致公司2022年第四季度业绩失利。另外，由于种植牙集采政策，该公司管理层正在评估其牙科业务在中国的发展态势。

3月1日，脊柱集采结果全国执行。在此节点，ZimVie官宣脊柱业务退出中国市场，意味深长。脊柱国采，覆盖5种骨科脊柱类耗材，形成14个产品系统类别，29个竞价单元，872套系统，全国6426家医疗机构填报采购需求120.84万套，首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。

从中选结果来看，平均降价84%。173家申报企业，152家拟中选，中选率89%。从报量和报价来看，无论是外资还是国产企业，都拿出十足降价诚意，以换取如此巨大的市场。一些知名外资品牌每套平均价格从6万元降至4800元左右。技术最新的胸腰椎微创手术，其使用的耗材平均每套价格从近4万元下降至5600元左右。用于治疗压缩性骨折的椎体成形手术耗材，每套平均价格从2.7万元下降至1100元左右。

但反观ZimVie，在第十一组椎间盘系统中，因降幅不足，成了唯一落标的厂家，533个意向量全部拱手让人。在入选意向量的第12组单独用颈椎融合器系统之中，中标名单同样找不到其踪影。“躺平”之后，ZimVie失去大片市场已成定局。

根据公告，一旦H.I.G .接管脊柱部门，ZimVie将成为“在高增长的终端市场中处于有利地位的纯牙科公司”。除了允许该公司加倍投资其牙科部门，此次收购预计还将改善ZimVie的财务状况，因为它计划使用收购所得来偿还债务。截至今年第三季度末，ZimVie持有近8亿美元的总负债，低于2022年底的逾8.83亿美元。

此外，今年早些时候，在报告第一季度净亏损不断增长的同时，该公司宣布计划解雇大约5%的全球员工。在当时与投资者的电话会议中，贾马利表示，裁员“尤其旨在提高我们在所有市场的spine投资组合的效率和盈利能力。”

今年年中，有外媒报道，Zimmer Biomet（捷迈邦美）宣布了一项提案，以结束其位于南威尔士布里金德的制造基地的生产。据悉，该工厂拥有540名员工，主要生产关节重建、骨骼和骨骼修复、运动医学，脊柱和牙齿重建等医疗产品。022年年底，捷迈邦美还曾关闭俄亥俄州多佛市制造工厂，同时将裁员80%，当时该公司计划将该工厂制造业转移到哥斯达黎加。

全球骨科器械市场现状

新思界产业研究中心发布的《2023-2028年骨科器械行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》显示，近年来，随着全球骨科治疗能力的不断提升和骨科器械技术的迅猛发展，全球对骨科器械的需求持续攀升。截至2022年，全球骨科器械市场规模已突破2500亿元大关。

受益于全球老龄人口数量的快速增加以及医疗设备行业的持续进步，预测到2028年，全球骨科设备市场规模将达到约3500亿元，显示出巨大的行业市场潜力。日前GlobalData预测显示，新冠疫情负面影响渐趋消退下，骨科手术全面复苏，整个骨科设备市场将达到近 500 亿美元（约合3658亿人民币）。

8月16日，医疗器械行业网站Medical Design & Outsourcing 发布了最新的全球10大骨科器械公司排行榜。骨科械企巨头们的排位随着整体市场行情的变化，也进行了浮动。

图片来源：医疗器械商业评论整理自Medical Design & Outsourcing

除了ZimVie的业绩下滑之外，最新发布的骨科公司前十名年度报告显示，其他九家企业均呈现上涨趋势或保持稳定，这再次验证了GlobalData的乐观预测。

根据最新的年度报告，骨科业务收入排名显示，史赛克的年收入大幅增长了7.8%，使其从去年的第二名跃升至第一名，成功超越强生，成为全球骨科领域的领军企业。

国内市场规模：中国人口基数庞大、老龄化加剧，骨科耗材需求不断释放。但骨科集采执行，价格大幅下降，2022年行业规模缩水。据Eshare医械汇测算，2022年中国骨科植入医疗器械市场规模为304亿元，同比减少23.43%。

图片来源：Eshare医械汇《中国医疗器械蓝皮书（2023版）》

细分领域主要包括创伤、脊柱、关节和运动医学类耗材等。随着人口老龄化和中国运动人群的持续增多，关节炎、运动损伤等对于关节置换及运动医学耗材的需求大幅增多。但2022年，骨科集采在人工关节和创伤领域执行，创伤和关节市场急剧缩水。脊柱也于2022年完成国采，集采结果于2023年陆续执行。

在国家政策的积极支持和国内市场扩张的有利机遇下，国内的骨科医疗科技企业逐渐展现出强大的发展势头。同业中，国内主要的上市公司包括爱康医疗、大博医疗、威高骨科、凯利泰、以及三友医疗等领军企业。
在未来，骨科医疗器械行业将持续注重研发创新，推动设备技术的进一步提升，以满足不断增长的医疗需求。与此同时，跨国合作和跨领域融合也将成为行业发展的关键因素，促使各领域的专业知识汇聚，创造更具综合性和协同效应的医疗解决方案。

文章来源：医疗器械创新网

返回列表