近日，许多医疗技术公司公布了第四季度财报信息和全年财报信息，其中有两条动态值得关注。
一是碧迪医疗（Becton, Dickinson and Company）宣布了一项战略决定，将其生物科学和诊断部门从公司业务中分离出去。该部门将成为一个独立的公司，或者被出售给另一家公司。这样做的目的可能是为了专注于核心业务，提高运营效率，或者为股东释放价值。
二是捷迈邦美（Zimmer Biomet）宣布以11亿美元的价格收购Paragon 28，这是一家专注于骨科医疗设备的公司，这项收购利于扩大捷迈邦美产品线，增强在骨科领域的竞争力，并可能通过整合资源和市场渠道来实现增长。
与此同时，Globus Medical也公布了以约2.5亿美元收购脊髓刺激公司Nevro的计划。
据分析师称，医疗技术领域的领军企业强生（Johnson & Johnson）、雅培（Abbott）、波士顿科学（Boston Scientific）、史赛克（Stryker）以及直觉医疗（Intuitive Surgical）在本季度均报告了稳健的业绩。
除去碧迪医疗、捷迈邦美之外，还有很多公司有类似的亮点决策，现思宇将其整理如下，供读者参考。
公司首席执行官 Tom Polen 表示，BD将“加倍努力，通过有机增长和小规模并购（tuck-in M&A）等方式，将我们的业务组合转向更高增长、更高利润的增值领域。”
BD在财报中概述了分离业务和剩余业务的财务表现。在BD的2024财年中，生物科学和诊断业务创造了34亿美元的收入。其中，诊断业务销售了诸如即时传染病检测等产品，贡献了18亿美元的收入。
医疗科技业务创造了178亿美元的收入。医疗产品和介入治疗是该部门的两大主要业务，分别贡献了约62亿美元和50亿美元的收入。
分析人士提出了他们对BD在剥离生物科学和诊断业务后如何发展医疗科技业务的期望。“我们希望看到管理层以此为基础推动业务增长。例如，扩展到一些高增长的供应市场，或者利用现有的心脏或泌尿平台，增加一些早期或小型创新增长资产。”
Globus Medical 宣布，计划以约2.5亿美元收购脊髓刺激公司Nevro。Globus将以每股5.85美元的全现金交易完成收购，这一价格较Nevro过去90天的成交量加权平均价溢价27%。
Nevro销售用于治疗背痛和糖尿病性疼痛性神经病变的脊髓刺激设备。该公司在2023年收购Vyrsa Technologies后，还提供用于治疗下背痛的骶髂关节融合设备。
BTIG分析师 Ryan Zimmerman 在一份研究报告中写道，此次收购可能会让投资者感到意外，因为Globus在2023年刚刚以31亿美元收购了Nuvasive。
但Nevro的估值“较低”，Globus支付的现金金额较小，此次收购可以看做是一笔风险相当低的投资。但Nevro的脊髓刺激业务可从Globus Medical的规模和骨科领域地位中受益。
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收购Paragon 28公司，强调门诊手术中心（ASC）的机遇
2024年捷迈邦美第四季度销售额为20.2亿美元，净收入为2.394亿美元；年度销售额达到76.8亿美元，净收入为9.038亿美元。同时，公司宣布通过11亿美元收购Paragon 28公司。
Paragon 28是一家专注于骨科医疗设备的公司，致力于为足踝外科医生提供创新的解决方案。该公司专注于开发和生产用于治疗足踝疾病和损伤的医疗器械，包括植入物、手术工具和相关配件。
捷迈邦美首席财务官Suky Upadhyay向投资者表示，结合Paragon 28的业务，公司运动医学、四肢和创伤部门规模将超过其20亿美元的髋关节业务，并且增长速度将超过其髋关节和膝关节部门。
Upadhyay补充道，此次收购预计将立即推动收入增长，但今年可能会使调整后的每股收益稀释约3%。
捷迈邦美首席执行官Ivan Tornos表示，此次收购将为门诊手术中心（ASCs）提供更多机会，“在ASCs中，足踝手术的报销较为常见，而我们目前尚未充分利用这一优势。”
随着在ASCs中进行的手术越来越多地得到保险覆盖，骨科公司已将ASCs视为未来增长的关键。捷迈邦美预测，未来三到五年内，40%-60%的骨科手术将转移到ASCs。Tornos称，目前捷迈邦美在美国的销售额中，近20%来自ASCs。
波士顿科学2024年第四季度销售额为45.6亿美元，年度销售额为167.5亿美元。其电生理学业务在第四季度的销售额为6.49亿美元，全年销售额为19亿美元，分别同比增长近171%和138%。
电生理学业务的迅猛增长主要归功于Farapulse，这项技术正在将传统的消融手术转变为脉冲场消融（PFA）手术。
波士顿科学公司希望将Farapulse的适应症扩展到持续性心房颤动（AFib）患者，这些患者的心律不规律持续超过七天，并且对药物治疗反应不佳。该公司表示，持续性AFib约占所有AFib病例的25%。公司预计，适应症扩展将在今年年底前完成。
这家基因检测公司去年年底的现金储备为7940万美元，并向投资者表示需要筹集资金以支持其运营和财务承诺。
首席执行官 Anne Wojcicki 去年曾试图将公司私有化，但董事会拒绝了这一提议。独立董事随后辞职，称与Anne Wojcicki在公司未来发展方向上存在分歧。该公司最近还通过重组裁员200多人，终止了其治疗部门及所有治疗项目的开发。
23andMe通过销售消费者DNA检测服务成名，并建立了基因信息数据库。这些检测为客户提供了关于其祖先和健康特征的信息，并使23andMe能够研究基因与人类疾病之间的联系。
美国 FDA 在2013年就23andMe的DNA检测中的健康声明发出警告信，但该公司在2017年获得了10项基因健康风险检测的首次授权。23andMe在2021年上市时的估值为35亿美元。
根据雅虎财经的数据，截至上周三，23andMe的市值接近9200万美元。由于对公司财务的担忧加剧，该公司股价已从一年前的14.86美元跌至目前的约3.39美元。截至9月底，23andMe的累计赤字为23亿美元。
当时，公司警告称其缺乏足够的资金来维持未来12个月的运营。在接下来的三个月中，23andMe的现金储备减少了约4700万美元，导致其年底的现金储备降至8000万美元以下。
尽管公司确认了与制药公司GSK交易中的1930万美元研究服务收入，但其现金储备仍在下降。随着现金储备的枯竭，董事会已开始寻找交易机会。
总体来说，23andMe正面临严重的财务压力，正在通过裁员、终止项目和寻求出售等方式应对危机，但其基因数据库和上市地位仍可能成为吸引潜在买家的关键资产。
2024年史赛克第四季度收入为64亿美元，净收入为5.46亿美元；2024年总收入为226亿美元，年度净收益为29.9亿美元。史赛克的脊柱植入物业务实现了7.07亿美元的销售额，在第四季度报告了与脊柱业务相关的8.18亿美元商誉及其他减值损失。
此外，2025年2月19日，史赛克宣布，已完成先前宣布的对Inari Medical的收购。该公司上个月宣布达成协议，以每股80美元的现金收购Inari Medical，交易总价值约为49亿美元（合约360亿人民币）。
史赛克与家族投资公司Viscogliosi Brothers达成协议，以未公开的金额出售其美国脊柱植入物业务。新成立的公司将命名为VB Spine，专注于神经肌肉骨骼产品。
该协议还包括一项具有约束力的收购史赛克在法国的脊柱产品的提议。史赛克首席执行官 Kevin Lobo 告诉投资者，该业务较难达到公司的预期。
史赛克表示仍然对介入脊柱产品感兴趣，包括其用于手术规划和导航的Q导航系统以及Mako脊柱机器人。史赛克在2024年8月获得了美国 FDA 对Mako脊柱机器人的批准。
VB Spine将获得Mako脊柱机器人和Copilot的独家使用权，用于与VB Spine植入物配合进行脊柱手术。Copilot是手术中帮助螺钉放置的功能，当达到预定深度时会自动停止。此外，史赛克计划在其他国际市场出售其脊柱植入物业务。
# Getinge
Getinge宣布，将逐步退出其外科灌注业务，并将资源重新分配到增长更快的领域，如体外膜肺氧合（ECMO）和移植护理。
Needham和Stifel的分析师将这一消息视为对Livanova的利好，Getinge2024年在该领域的业务价值约为4.5亿瑞典克朗（约合4100万美元），Getinge退出外科灌注市场为LivaNova提供了争夺市场份额和增加销售额的机会。
首席执行官Mattias Perjos在财报电话会议上表示，自2015年一项同意法令迫使Getinge退出美国外科灌注市场以来，这一业务一直难以为继。
Getinge于2015年与美国 FDA 签署了一项同意法令，同意暂时暂停其在新罕布什尔州某工厂生产某些设备，同时努力加强其质量管理体系。
十年过去了，这家瑞典医疗技术公司仍未将这些设备重新引入美国市场。根据Getinge公司的数据，其在美国以外的市场份额已从2018年的15%下降到2023年的7%。
随着公司退出市场，首席执行官Mattias Perjos预计到2025年外科灌注销售额将降至约2700万美元。公司强调了体外生命支持（ECLS），即ECMO提供的支持的另一种说法，作为第四季度同比增长近12%的急性护理治疗的驱动力。
# 直觉医疗
2024年第四季度收入为24.1亿美元，2024年收入为83.5亿美元，净收入23.2亿美元。直觉医疗公司高管表示，正在评估特朗普政府可能征收的关税对其业务的影响，以及公司可能采取的应对措施。
美国总统已经表示，对来自中国的进口商品征收10%的关税以及对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税。
不过直觉医疗公司并未将新关税纳入其2025年的利润率预测中。公司预计今年非公认会计准则下的毛利率将在净收入的67%至68%之间，低于2024年的69.1%。
# 雅培
2024年第四季度销售额为109.7亿美元，增长7.2％；2024年销售额为420亿美元，增长4.6％，净收入达到134亿美元。
该公司电生理部门2024年销售额为24.7亿美元，同比增长12.3%。雅培公司首席执行官 Robert Ford 预计2025年将实现“高个位数”增长。
Robert Ford告诉投资者，预计将在2025年在美国以外推出其首款脉冲场消融（PFA）设备。公司发言人表示，雅培预计将在2025年上半年获得CE标志，并在2026年获得FDA批准。
# 强生
强生医疗技术业务第四季度销售额为81.9亿美元，同比增长6.7％；2024年销售额为318.6亿美元，增长4.8％；Abiomed在2024年带来的销售额达到15亿美元，增长14.5％。
强生医疗科技负责人表示，公司目前正在与美国FDA就其Varipulse脉冲场消融设备的安全风险进行合作。在强生心血管产品组合取得成功之后，PFA遭遇了挫折。该业务相关的收购超过300亿美元，在2024年实现了77.1亿美元的收入，同比增长21.4%。
Abiomed和Shockwave Medical这两家被收购的公司去年合计销售额超过20亿美元，其中Shockwave贡献了5.64亿美元的收入。
J＆J的MedTech全球董事长Tim Schmid认为，强生通过收购 Abiomed 和 Shockwave Medical 等公司，正在加强其在心血管医疗领域的竞争力，并相信这些业务将为强生带来长期的战略价值和财务回报。
# 结语
随着各大医疗企业在技术、市场和产品组合上的持续布局，未来几年的行业格局将发生更深刻的变化。虽然面临着市场波动与成本压力，但那些能够准确把握市场趋势、加强产品创新和并购整合的公司，将在这场行业洗牌中脱颖而出，成为引领未来发展的核心力量。
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