2025年4月17日-18日，美国伊利诺伊州、明尼苏达州宣布加入联邦贸易委员会（FTC），共同反对GTCR公司以6.27亿美元（合约45亿人民币）收购亲水涂层公司Surmodics，此前2024年5月，Surmodics接受了GTCR的收购要约，FTC随后推迟该笔交易，并于2025年3月份提起诉讼。
# 收购遭反对
2024年3月，GTCR预计以每股43美元的价格收购Surmodics，这一价格较Surmodics近30天成交量加权平均收盘价溢价约41%。
FTC随后推迟该笔交易，并提起诉讼，在相关文件中，FTC描述：“2022年底，GTCR公司收购了美国第二大亲水涂层供应商Biocoat的多数股权。”“目前，GTCR计划收购美国最大的亲水涂层供应商Surmodics。若此次收购完成，合并后的公司将控制超过50%的外包亲水涂层市场份额。因此，此次收购可能导致本已集中的市场竞争大幅减弱，直接竞争关系消失，进而引发产品质量和服务水平下降、创新能力降低，以及亲水涂层价格上涨等问题。不存在足够的抵消因素来弥补此次拟议收购可能带来的竞争损害。合并各方无法证明新进入者能够及时、有可能或足够地抵消这些反竞争效应。”对此，Surmodics表示，“Surmodics公司对FTC的决定表示尊重，但并不认同，并且仍然致力于完成合并。”2025年4月，伊利诺伊州、明尼苏达州加入FTC，要求颁发初步禁令以阻止此次收购，目前Surmodics尚未公开评论。Surmodics 成立于1979年，1998年上市，总部位于美国，是医疗器械涂层技术的供应商，同时开发血管介入医疗设备和体外诊断技术等。公司主要产品有三大类：医疗器械涂层、介入产品、体外诊断。Surmodics在涂层技术领域拥有领先地位，公司科学家和工程师团队平均每年产出超过40项专利。产品采用PhotoLink™共价键合技术，可与Pebax®、尼龙、软聚氨酯、PEEK、HDPE等多种基材牢固结合，在复杂血管路径和极端闭塞情况下仍能保持优异的跟踪和穿行能力。Surmodics的低颗粒润滑涂层在冠状动脉、外周血管、神经血管和结构性心脏病等临床领域均展现出卓越性能，公司最新推出的Preside™️亲水涂层平台具备显著的润滑性、跟踪能力、耐用性等。Surmodics公司旗下的Pounce™血栓切除平台，适用范围为2毫米-10毫米，能够为上下肢外周动脉血栓和栓子的快速移除提供解决方案。
2024年10月，Surmodics 公司宣布其 Pounce XL 血栓切除系统已获得美国 FDA 510(k)许可，用于以介入方式从周围动脉血管中移除血栓并解决动脉栓塞，适用于 5.5mm -10mm 的外周血管（髂动脉、股动脉和其他动脉）。Pounce XL 扩大了Pounce 血栓切除平台的适应症范围，公司预计在2025年上半年在部分市场发布 Pounce XL，随后在全球进行商业化。40多年来，Surmodics一直提供开发灵敏、可重复免疫分析的关键组件。根据公司官网最新数据，2024年5月1日Surmodics公布了第二季度财报信息。第二季度公司总收入同比增长18%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加了630万美元，本季度实现了740万美元的经营活动现金流。
体外诊断（IVD）业务板块的收入下降了5%，为710万美元，与预期一致，因为上一年同期的基数较高。医疗器械业务板块中，营收为320万美元，同比增长40%，增长主要来自血管介入产品组合，包括SurVeil药物涂层球囊、Pounce血栓切除术和Sublime桡动脉通路产品等。医疗器械涂层相关的特许权使用费和许可费收入为220万美元，增长27%。2022年，私募股权公司GTCR对Biocoat进行了战略性多数股权投资。GTCR投资组合公司Regatta Medical的董事长Chip Hance将加入Biocoat担任执行董事长。Biocoat的管理团队由首席执行官Jim Moran领导，继续与GTCR合作，推进Biocoat的发展计划。Biocoat成立于1991年，总部位于宾夕法尼亚州，是一家领先的医疗器械合同制造组织（CMO），为介入医疗器械提供定制的生物相容性亲水涂层。美国联邦贸易委员会（FTC）已明确指出，在亲水涂层市场中，Surmodics和Biocoat分别是位居第一和第二的行业参与者。该委员会进一步估算，这两家企业合计占据了该行业超过50%的市场份额。根据FTC的认定，Harland和DSM分别位列第三和第四。此外，FTC还提及了其他一些“竞争企业”，但指出这些企业在能力上均不及Surmodics和Biocoat。伊利诺伊州总检察长Kwame Raoul在声明中表示：“私募股权公司对Surmodics的拟议收购展现出了一种令人担忧的趋势，投资者试图限制市场的竞争和创新，同时通过消除竞争对手来获取利益。如果收购获得批准，将导致伊利诺伊州居民的医疗费用增加。”
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