中国最大的医院AI医疗解决方案供应商上海森亿医疗科技股份有限公司(以下简称"森亿智能")已正式递交上市申请,联席保荐人为中信建投国际、建银国际及交银国际。
森亿医疗成立于2016年,是全球AI医疗行业唯一涵盖L1至L4级别解决方案的企业,具备贯穿数据基础设施至应用层算法及软件的全栈技术研发能力。(注:L1指数据智能级,AI提供数据洞察与分析;L2指智能辅助级,AI提供辅助决策意见;L3指条件自主级,AI完成特定工作流任务;L4指全自动化级,AI执行端到端工作流。)
公司深耕中国内地的医疗行业多年,主要服务医院和医疗集团,并在该细分市场领域连续多年保持领先地位。根据灼识咨询报告,按2024年收入计算,公司是中国最大的医院AI医疗解决方案供应商。按2024年收入计算,公司亦为全球第四大大型医院AI医疗解决方案供应商。截至2025年6月30日,公司已经服务超过750家医院,其中包括超400家大型医院。
根据招股书,自2017年起至2024年,该公司完成多轮融资,包括天使轮、Pre-A轮至F轮。股权结构方面,森亿医疗创始团队为核心持股方,包括董事长兼CEO张少典博士、联合创始人马汉东博士、以及上海森极、上海森京、杭州创基、上海森祈等员工持股平台,合计持股比例在IPO前约30.58%。领航资深独立投资者包括腾讯实体(林芝利创+广西腾讯)、珠海慧亿(IDG资本关联方)、红杉铭德等,其中,腾讯实体持股13.25%,珠海慧亿持股11.28%,红杉铭德持股11.23%,均为IPO前已投资超12个月的长期资本。
业绩方面,2022年至2024年及2025年上半年,森亿智能分别实现收入约1.44亿元、2.39亿元、2.92亿元、9108.5万元(人民币,下同);同期,亏损额分别为约3.76亿元、3.52亿元、2.07亿元、1.03亿元。
尽管收入逐年增加,经营亏损逐年收窄,森亿医疗仍表示,该公司已于过往产生亏损且可能无法实现或后续维持盈利能力,部分由于在研发方面的重大投资,如财务资源不足以支持研发活动,可能无法跟上技术进步或满足顾客及客户不断变化的需求,这可能导致新产品及解决方案的推出延迟,使竞争对手有机会获得更大的市场份额,并进一步侵蚀该公司在市场上的竞争地位,导致市场份额流失、收入减少及盈利能力降低。因此,该公司可能需要通过公开或私募发售、债务融资、合作和许可安排或其他来源获得更多资金。
森亿医疗表示,医院AI解决方案行业仍处于起步阶段,且较为分散。目前只有少数几家公司建构了全面的解决方案体系,能够满足医院的复杂需求并取得商业成功。
根据招股书,森亿医疗大部分研发人员位于上海、杭州和长春,主要利用内部研发人才开展研发活动,尤其是核心AI技术、算法和解决方案的研发活动。于2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六个月,该公司研发成本分别为1.359亿元、9840万元、6300万元及2230万元,分别占同期总收入的94.6%、41.2%、21.6%及19.8%。于往绩记录期间,绝大部分该等开支已报销。
森亿医疗表示,开发和验证先进的医院AI模型需要医学和AI的跨学科专业知识,这使得人才成本成为医院AI解决方案提供商重大的支出。在中国,2024年医疗AI工程师的平均年薪介乎人民币30万元至人民币100万元。展望未来,随着提高生产力和效率的新型AI工具的采用,劳动力成本有望逐步优化。
招股书显示,森亿智能此次融资所得款项拟将用作如下:将用于加强公司的研发及创新能力;将用于公司现有产品及解决方案的完善和升级;将用于提升公司的商业化能力及建立全球渠道网络;将用于收购可能与公司现有能力产生协同效应的公司,如医疗器械制造商;及将用于营运资金及其他一般企业用途。
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