2025年10月15日，强生MedTech 全球执行副总裁兼主席 Tim Schmid 在表示，强生正进入一个以手术机器人、心血管技术与投资组合重塑为核心的新增长周期，深耕高增长的外科、视力、心血管（high-growth areas of surgery, vision and cardiovascular health），并将在未来两年内完成骨科业务（DePuy Synthes，强生骨科）的分拆，形成更聚焦的业务结构。

一、为何聚焦：

从低增长业务转向高景气赛道

Schmid 指出，强生正在系统性地将资源从低增速板块（如传统植入物和耗材）转向高增长赛道，主要包括手术机器人、心血管介入和数字手术生态。

这一决策背后的逻辑有两层：

• 市场趋势层面：全球外科正加速迈向微创化、智能化、数字化。手术机器人与心血管介入技术在需求与资本层面均处于上升周期。

• 公司禀赋层面：强生在手术器械（Ethicon）、可视化系统与数字化数据管理方面积累深厚，叠加过去几年在心血管领域的大型并购（Abiomed、Shockwave Medical），形成了“工具链 + 能量源 + 数据闭环”的复合型优势。

二、重点业务线：

从机器人到心血管的双轮驱动

1. 手术机器人：双主线 + 本地化战略

（1）Ottava：一体化腹腔镜机器人系统
Ottava 是强生医疗科技的旗舰项目之一。

• 2024 年获得 FDA IDE（研究性器械豁免） 批准；

• 2025 年完成首例临床手术；

• 公司计划于 2026 年启动注册申报。

Ottava 系统最大的特征是将 四条机械臂直接集成在电动手术床上，从而减少手术间占地面积，优化手术流程，实现“手术台即机器人”的设计理念。（官方资料称 Ottava 采用将四条机械臂整合入手术床架构、并可收纳于床下的设计，以降低占地、减少臂架冲突（arm conflict）并提升手术室空间利用率。但这个描述跟早期发布的产品渲染图不大一致）

Schmid 在会上强调：“未来决定手术机器人胜负的，不是机械臂数量，而是数据。谁能利用数据为医生提供更好的决策支持，谁就能定义手术的未来。”

（2）Monarch：呼吸内镜机器人平台
Monarch 系统由 Auris Health 团队开发，用于肺部早期癌症的诊断与活检。
它通过可控的机器人支气管镜，进入肺部远端支气管，实现精准定位与组织取样，大幅提升肺结节早期检测率。

• 2025 年，强生为该平台推出了搭载 AI 导航与影像增强功能的 “Quest” 模块，并获得 FDA 510(k) 批准；

• 公司计划将 Monarch 应用于神经外科和泌尿科领域，未来或拓展至肾结石治疗等应用。

（3）投资瑞龙外科：布局分体式腔镜机器人
值得关注的是，强生近期投资了中国企业——瑞龙外科（RealStar Surgical）。
该公司研发的分体式腔镜手术机器人采用“四台车结构”，每个台车对应一条机械臂，可在狭小空间中灵活配置、分布式操作，契合中国医院手术室布局与手术需求。

Schmid 表示，这项投资是强生“全球赢得手术机器人市场”战略的重要组成部分，标志着公司不仅在美国推进一体化机器人（Ottava），也在新兴市场通过本地化合作深化布局。

小结： 强生的机器人体系形成了“三层结构”：

• 核心层：Ottava 与 Monarch 组成技术主干；

• 区域层：瑞龙外科的分体式系统实现本地化落地；

• 数据层：AI 导航与可视化系统构建长期竞争壁垒。

（注：跟手术机器人相关的信息，请读者查阅思宇旗下MedRobot微信公众号，均有更详细的文章）

2. 心血管技术：收购整合与内生创新并进

（1）心功能恢复：Abiomed（Impella 系列）
2022 年，强生以 约 166 亿美元 收购 Abiomed，将其 Impella 系列心脏机械循环支持装置纳入产品组合。这一举措显著强化了强生在心衰与急救干预领域的布局。

（2）冠脉与外周钙化病变：Shockwave Medical（IVL 技术）
2024–2025 年间，强生以 约 131 亿美元 完成对 Shockwave Medical 的收购。
该公司以“声波血管内碎石技术（IVL）”闻名，为复杂钙化病变提供低创治疗方案。

（3）结构心领域：Laminar 与 V-Wave

• Laminar：专注于左心耳封堵与消融技术，交易金额约 4 亿美元；

• V-Wave：专注于心衰分流装置，最高交易金额可达 17 亿美元。

这些并购将与强生旗下 Biosense Webster 电生理平台形成协同，覆盖从节律管理到结构心治疗的全周期解决方案。

（注：跟心血管相关的信息，请读者查阅思宇旗下“心未来”微信公众号，均有更详细的文章）

三、财务信号：

分拆与聚焦的必要性

2025年第二季度，强生实现总营收约 237 亿美元，同比增长 5.8%；第三季度约 240 亿美元，同比增长 6.8%。其中，心血管与外科业务贡献了主要增量。
公司在财报中明确表示，将持续把资源集中于高增长、高毛利的创新领域。

相比之下，骨科市场的全球增长率显著放缓：产品更新周期拉长、集中采购压力上升、植入物创新空间有限。
在此背景下，分拆骨科业务、推动独立运作，被视为释放资本效率与提升整体估值的理性选择。

四、骨科业务的处理方式：

DePuy Synthes 独立运营

强生骨科（DePuy Synthes）将被分拆为独立公司，预计 18–24 个月内完成。
该业务在2024年实现收入约 92 亿美元，拥有约 1.5 万名员工。
Schmid 在演讲中提到：“这是一个非常艰难但负责任的决定。我们必须确保骨科业务拥有独立发展的自由度，让它以自身节奏增长。”

独立后的 DePuy Synthes 将保留品牌与产品体系，继续在全球市场与史赛克（Stryker）、捷迈邦美（Zimmer Biomet）等骨科巨头竞争。

五、思宇观察：

分拆与聚焦背后的深层逻辑

强生的重构并非短期财务优化，而是一次战略性“减负与聚焦”。
其核心目标，是让业务结构更贴合医疗科技的“创新周期”：

• 传统骨科：更依赖成熟市场、周期长、创新门槛高；

• 机器人与心血管：代表未来增长引擎，能与数据、AI、临床路径深度融合。

思宇MedTech认为：

• 强生机器人布局已形成“全球双轨”——以 Ottava 和 Monarch 为核心技术，以瑞龙外科为中国区域支点，构成全球+本地的体系化竞争力。

• 心血管整合在加速构建“闭环”——从电生理到结构心、从恢复到修复，强生的投资逻辑是“完整病程覆盖”。

• DePuy Synthes 的分拆将释放双赢——骨科业务有望获得独立资本化成长空间，而母公司资源集中于数字外科与高增长板块。

在机器人赛道，美敦力、强生、直觉医疗，已构成全球三大体系的竞争格局。但实际上，中国的手术机器人企业冲劲比美敦力和强生更猛，非常值得期待！
接下来数年，强生能否凭借数据与系统整合能力真正兑现“下一增长周期”，思宇将持续关注。