▲微创医疗拟分拆微创医疗机器人H股于联交所主板独立上市（图片来源：微创医疗）

2021年6月10日，微创医疗科学有限公司（以下简称“微创医疗”，HK.00853）对外发布公告，建议分拆上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司（以下简称“微创医疗机器人”）H股于联交所主板独立上市。

据悉，微创医疗机器人创立于2015年，2020年9月完成国内手术机器人领域最大额度的30亿融资，引入高瓴资本、CPE、贝霖资本、远翼投资、易方达资本等多家知名战略投资者。融资完成后，微创医疗机器人投资后估值约为人民币225亿元。

2020年12月31日，微创医疗机器人曾与中金公司签署上市辅导协议，拟科创板挂牌上市；同一天，微创医疗机器人完成股份制改革。2021年6月，微创医疗机器人开始冲击港股，摩根大通及中金为联席保荐人，从股权结构上看，微创医疗持有分拆公司约52.76%的权益。截至2020年12月31日，高瓴持有微创医疗机器人超8%的股份，为最大机构投资方。 

产品管线

微创医疗机器人成立于2015年，致力于面向微创伤手术的前沿发展需求，提供能够挽救患者生命或改善其生活质量的一体化智能手术解决方案。经过多年研发创新与产业积累，已发展成为掌握手术机器人全链条底层技术的集团化运营公司，具备光、机、电、控、软、算、影像等多学科集成及平台化拓展能力，业务覆盖腔镜、骨科、血管介入、自然腔道、经皮穿刺五大“黄金赛道”。

▲微创医疗机器人产品管线（图片来源：微创医疗）

值得关注的，微创医疗机器人旗下3款旗舰产品蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜、图迈™Toumai™腔镜手术机器人、鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人进入NMPA创新医疗器械“绿色通道”。

▲蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜（图片来源：微创医疗）

其中，蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜自主研发的高分辨率成像物镜和电子镜结构方案摒弃了传统腹腔镜庞大的光学机构，不仅精准呈现人体器官的解剖层次以满足术者对组织细节精确辨认的需求，同时也显著优化了术者操作体验。2019年10月21日在浙江大学医学院附属邵逸夫医院完成了腹腔镜下胆囊切除术。2021年6月，蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜获得NMPA批准上市，也是微创医疗机器人唯一商业化产品。

▲图迈™Toumai™腔镜手术机器人（图片来源：微创医疗）

图迈™Toumai™腔镜手术机器人是一款自主研发的腔镜手术机器人产品，于2019年11月1日在同济大学附属东方医院完成了首例前列腺癌根治“金标准”手术，其腕式手术器械高度灵活，3D腔镜系统提供立体真实的手术视野，直觉式主从遥操作灵敏易上手，从而简化手术操作，缩短手术时间，具有显著临床优势，是首个完成高难度泌尿外科手术的国产腔镜手术机器人。

▲鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人（图片来源：微创医疗）

鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人拥有完整底层核心技术，通过骨质的精确切除、假体的精准植入、人为误差的校准和消除以及标准化的术后效果，为长久以来困扰临床的问题提供了解决之道，2020年6月30日在上海交通大学医学院附属第九人民医院完成首例人体临床试验。该产品已启动美国食品药品监督管理局(FDA)的注册审批申请，为开拓美国市场奠定条件。

疫情期间，微创®医疗机器人快速响应临床需求，自主研发的用于新型冠状病毒肺炎（以下简称“新冠”）诊疗的支气管手术机器人在上海交通大学附属胸科医院完成了首例机器人辅助支气管镜肺泡灌洗术。通过机器人进行新冠诊疗手术远端遥控操作，实现医护人员与手术感染环境物理隔绝，不仅可以降低诊疗过程中的医护人员感染风险，而且有助于提高新冠肺炎的诊断率和治愈率。

▲支气管手术机器人（图片来源：微创医疗）

微创医疗机器人在世界范围内积极开展战略合作，构建深度融合的技术研发与产业联合的国际化创新平台。2020年4月，与法国血管介入手术机器人Robocath公司达成战略合作协议并成立在华合资公司，在中国生产及装配机器人系统并研发下一代机器人系统及相关人工智能技术，加速将血管介入手术机器人产品推向中国市场。

▲血管介入手术机器人（图片来源：微创医疗）

2020年5月，微创医疗机器人与新加坡NDR Medical Technology（以下简称“NDR”） 公司达成战略合作协议并成立在华合资公司，负责“NDR”产品在大中华地区的经销、制造和联合研发。“NDR”研发的经皮穿刺手术机器人可应用于经皮穿刺肺活检术和经皮肾镜取石术，此次合作将进一步加速公司在经皮穿刺手术机器人领域的布局。

▲经皮穿刺手术机器人（图片来源：微创医疗）

业绩情况

无成熟商业化的产品，微创医疗机器人至今尚无任何收入和销售成本，处于亏损阶段，微创医疗机器人2019年、2020年的亏损为6980万元、2.09亿元。2021年首季度亏损约1.15亿元，较去年同期的2362万元扩大3.9倍。据悉，亏损主要由研发成本和行政开支导致。 

▲微创医疗机器人业绩情况（图片来源：微创医疗）

从研发投入上看，微创医疗手术机器人2019年、2020年及2021年第一季度，研发成本分别为6千万元、1.354亿元及9.01千万元。微创医疗手术机器人预测，未来研发投入还将随着研发活动的增加而增加。

▲天智航股票情况（图片来源：东方财富）

作为二级市场中的稀缺标的，目前成功上市的国内手术机器人企业仅有2020年7月登陆科创板的天智航，但天智航上市不到一年，市值已跌去一半，截止发稿当日，市值为157.17亿元。