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就在2024年12月，百川智能推出了面向金融领域的大模型Baichuan4-Finance，试图抢占金融AI的万亿市场。
仅时隔3个月，这场商业化尝试就以B端业务线集体裁撤收场，完成从"战略冲锋"到"闪电撤退"的180度调头。
这场过山车式的战略急转，根本动因源于双重压力夹击。
其一，技术路径变革颠覆传统商业模式：对标GPT的DeepSeek R1模型开源掀起的行业革命，使得金融客户转向低成本替代方案，依赖API调用和私有化部署的To B收费模式利润空间被快速挤压。
其二，市场竞争格局恶化：在银行智能风控、财富管理产品体系等核心场景中，AI产品同质化导致议价能力持续弱化。
为构建新竞争壁垒，百川正将资源向医疗领域强力倾斜。
从百川智能成立以来，百川智能创始人兼CEO王小川在不同场合曾多次提出，“医疗是大模型皇冠上的明珠”这个观点。
根据科技新知的报道，早在2017年，王小川就参与投资了中医互联网平台小鹿中医的B轮；随后在2021年王小川卸任搜狗CEO后，先后投资了AI口腔技术公司DeepCare、肠道医疗技术公司热心肠研究院、互联网医疗服务商大众益康等医疗企业，同时还成立了北京五季健康咨询有限公司，主要围绕医疗技术和服务的医疗科技公司。
在2024年7月初举办的世界人工智能大会（WAIC）上，百川智能研发的AI医疗应用——AI健康顾问首次对外展示。2024年年末，百川投资了医疗数据服务商“小儿方”。
百川智能推出的AI医疗产品能够根据用户的问题深入了解症状，给出诊断结果和用药建议，其医疗大模型具备全科副主任医师以上的诊疗能力，能够看懂患者的片子和检测报告。此外，百川智能还构建了超过千亿Token的医疗数据集，包括医学研究文献、电子病历资料等，为医疗大模型的研发和应用提供了坚实的数据基础。
在生态合作方面，百川智能积极与医疗机构、科研机构等建立合作关系，共同推动AI医疗的发展和应用落地。例如，2024年8月，百川智能与国家儿童医学中心北京儿童医院签署战略合作协议，计划共同推出“一大四小”五款AI医疗产品。
从资本叙事角度看，医疗赛道当前入局企业较少，更易打造稀缺性故事。从全球市场来看，2025年年初硅谷女版“巴菲特”木头姐就声称AI医疗是最被低估的赛道之一，并和“国会山股神”佩洛西投资了股价飞涨的Tempus AI。
未来，医疗业务的市场渗透率或将成为百川智能估值定价核心指标。
三
此次战略调整折射出大模型行业生存法则的剧变。
DeepSeek的开源推理模型R1凭借“高性能、低成本”策略迅速崛起，其GRPO强化学习框架与合成数据训练技术显著降低了模型迭代成本，打破了大模型竞争格局，使得AI六小虎在技术上不再具有明显优势。
DeepSeek的开源模型被多地G端系统和金融机构采用，直接冲击了AI六小虎以私有化部署为主的B端业务。
开源浪潮冲击下，AI六小虎企业集体进入战略收缩期：与百川智能转型医疗赛道相对应，零一万物放弃了原计划开发的超大杯模型Yi-X-Large，转而专注于挖掘To B大模型的PMF；月之暗面则紧急缩减广告投放预算，转而加大研发及基础模型的投资。
虽然摩根士丹利最新报告称，2025年或迎ROI临界点，34%的毛利率标志着行业正式跨过盈亏平衡线；而到2028年，生成式AI的总收入预计将接近1.1万亿美元，回报率有望提升至约67%。
AI行业整体胜利在望，但是在医疗垂直领域里，百川智能要直面医渡科技(YiduCore平台覆盖12城惠民保)、卫宁健康(WiNGPT大模型服务6000+医疗机构)和智云健康(慢病管理闭环签约20万医生)等AI医疗公司的竞争。
常规来说，医疗赛道需要五年以上的长周期验证，短期数据无法支撑现有估值泡沫。当资本市场对通用大模型的故事逐渐失去耐心，能否在电子病历分析、罕见病辅助诊断等政策敏感度较低的场景实现差异化突破，将决定这艘调整航向的AI巨舰最终驶向蓝海还是触礁沉没。
目前AI 医疗市场的竞争日益激烈，行业窗口期正在快速收窄：政策合规成本攀升、巨头跨界入场、临床准入门槛提高形成三重绞杀，留给百川证明“造医生”可行性的时间，或许比预期更为紧迫。
