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上海复星医药（集团）股份有限公司（证券代码：600196）于2025年3月13日发布公告称，其控股子公司复星实业（香港）有限公司拟以现金12,408万美元的对价，向华平投资旗下基金全资控股的Calcite Gem转让所持标的公司Unicorn II Holdings Limited的940万股普通股（约占标的公司总股本的6.6%）。交易完成后，复星医药集团将完全退出标的公司，不再持有其股权。
标的公司核心资产为“和睦家”
标的公司Unicorn II Holdings Limited注册于开曼群岛，实际控制人为梁锦松及吴启楠。其核心资产为通过控股子公司NFH（New Frontier Health Corporation）运营的“和睦家”医院和诊所。和睦家是中国领先的国际化医疗服务集团，业务覆盖核心城市全生命周期医疗健康服务。截至2024年底，标的公司总资产约89.36亿元人民币，年营业收入33.24亿元。
交易定价基于品牌溢价与私有化价格
本次交易对价为每股13.2美元，总估值约18.81亿美元（按汇率折算约135.24亿元人民币）。定价参考了NFH 2022年私有化交易每股12美元的价格，并综合考虑品牌影响力与规模稀缺性。交易对应标的公司2023年、2024年营收的市销率（P/S）分别为4.0倍和4.1倍，高于部分可比医疗集团（如海吉亚医疗P/S 2.0倍），但低于美中嘉和（P/S 13.5倍）。
交割条件尚存不确定性
交易须满足多项交割条件，包括标的公司管理合伙人放弃优先受让权、股东协议修订完成，以及买方提名的董事获董事会任命。截至公告日，相关条件尚未全部满足，交易仍存不确定性。若最终完成，预计将为复星医药贡献税后收益约6.5亿元（未经审计），所得资金将用于补充运营资金及偿还债务。
聚焦核心业务 优化资产结构
复星医药表示，此次出售非核心医疗资产旨在进一步聚焦主业，优化资源配置。近年来，公司持续调整投资组合，此次退出小股权项目符合其战略方向。
▲文章来源：复星公告
