近日，医疗科技领域巨头 泰利福（Teleflex）动作频频，引发行业广泛关注。公司不仅宣布计划将旗下泌尿外科、急症护理和 OEM 业务分离为一家新的上市公司，还成功收购了 百多力（Biotronik）的血管产品线。这一系列重大战略调整，无疑将对 Teleflex 的未来发展产生深远影响。
Teleflex 公司董事会授权管理层推进拆分计划，拟将公司拆分为两家上市公司：RemainCo 和 NewCo。拆分后，Teleflex 将专注于血液和心脏手术设备以及医疗成像业务（RemainCo），而泌尿科、急症护理和 OEM 部门将归入NewCo 。整个交易预计于 2026 年中期完成。
Teleflex 的董事长、总裁兼首席执行官利亚姆・凯利，将继续坐镇 RemainCo 的指挥台。与此同时，公司已马不停蹄地开启为 NewCo 关键管理岗位寻觅得力高管的征程，后续关于 NewCo 董事会、管理层及总部等相关信息也会陆续揭开面纱。凯利坦言，积极梳理投资组合、一心为股东创造价值，是促使公司做出分拆这一决策的关键动力。
分拆之后，RemainCo 能凭借更为精简的运营模式、更聚焦的管理策略，在以医院为主的新兴终端市场大步快跑，投资上也能更加灵活，全力推动创新。而 NewCo 同样能借此东风，更敏锐地捕捉终端市场的独特机遇，创造更大价值。这场 “分家”，旨在精准定位两家公司，更好地服务患者与客户，为股东赢取最大利益。
RemainCo 目标清晰，一头扎进高增长、高敏感度的终端市场，尤其是医院场景。2024 年，它的收入约达 21 亿美元。这里产品丰富多样，像 Arrow 品牌导管、导管导航和尖端定位系统，还有骨内接入系统等。分离后，血管通路业务会纳入急诊药物，比如止血产品，interonal 业务也会把从 Biotronik 交易中收入囊中的资产收入麾下。Teleflex 预估，分拆后 RemainCo 的固定汇率收入增长率将突破 6%。其运营模式极为精简灵活，一大特点就是大幅削减制造工厂数量，从 2025 年底的 19 家，到分离后仅保留 7 家，其余 12 家都将移交给 NewCo，轻装上阵，全力冲刺。
承接上文提到的拆分计划，NewCo 在 2024 年的收入约为 14 亿美元。Teleflex 满心期待，NewCo 能从简化的运营模式和更集中的管理投入中收获满满。公司期望 NewCo 能精准定位，慧眼识珠，挖掘并利用自身业务中的独特机会，闯出一片新天地。
在业务板块方面，泌尿外科有 UroLift 微创技术和 Barrigel（一种透明质酸凝胶直肠间隔产品）打头阵，还包含 Rusch 导管和膀胱管理产品等品牌。急症护理业务涵盖 Teleflex 大部分的麻醉产品类别和呼吸产品类别，同时以主动脉内球囊泵等产品组合为亮点。OEM 业务则专注于为其他医疗器械制造商量身定制设备与仪器，从定制挤出、微直径铸膜管，到诊断和介入导管、气球和气球导管，再到膜绝缘细丝、涂层芯棒线等，业务范围十分广泛。Teleflex 预计，分拆之后，NewCo 的固定汇率收入将实现低至个位数的增长，稳步前行。
7.6 亿欧 “抱走”
Biotronik VI 业务
此外，Teleflex 在市场布局上积极出击，成功与 Biotronik 达成收购其血管介入（VI）业务的意向。这一步棋，不仅是公司发展的关键落子，更是与公司分拆战略紧密相连的重要布局。
早在去年年底，Teleflex 就对 Biotronik 的血管介入业务 “暗送秋波”，表露浓厚兴趣。经过多轮你来我往的沟通谈判，Biotronik 最终敲定以约 7.6 亿欧元（约 7.95 亿美元）的价格，将 VI 部门出售给 Teleflex，目标在 2025 年第三季度完成这场交易。
从战略高度来看，介入心脏病学和外周血管市场一直是 Teleflex 紧盯的 “肥肉”，收购 Biotronik 的血管介入业务，能极大地夯实其在这两大关键市场的根基。交易完成后，Teleflex 可以整合双方优势资源，研发实力、临床专业知识以及全球制造能力都将大幅跃升，创新渠道得以充实，像可吸收支架技术等新兴领域的潜力也能进一步深挖。
Teleflex 的掌门人利亚姆・凯利直言，这场收购将显著提升公司在导管实验室的全球影响力，丰富创新技术 “武器库”，实实在在地改善患者护理水平。
在 Teleflex 的精心规划里，收购来的冠状动脉产品将与现有介入业务深度融合。一方面，完善复杂经皮冠状动脉介入治疗（PCI）平台，为临床医生提供更全面、更先进的治疗方案；另一方面，将 Teleflex 现有的接入产品与血管介入治疗设备巧妙结合，壮大传统介入销售队伍，拓宽产品版图，助力公司在快速增长的外围介入市场开疆拓土，拓展全球布局。
此外，Teleflex 对 Biotronik 的 VI 业务主要产品价值了如指掌，像 Orsiro 药物洗脱支架、Pantera Lux 药物包被球囊导管等。纳入自家产品体系后，借助自身强大的市场渠道和品牌影响力，有望进一步提升这些产品的市场占有率，为公司未来增长注入强劲动力。
在公司一系列战略动作的大背景下，Teleflex 公布的第四季度业绩犹如一份喜忧参半的成绩单。该季度收益低于收入预期，却又在调整后的每股收益预期上略胜一筹。报告显示，截至 2024 年 12 月 31 日的这个季度，公司亏损 1.3666 亿美元，合每股 2.95 美元，营收为 7.954 亿美元。销售额虽说增长了 2.8%，但利润却出现大幅下滑。
剔除一次性项目后，每股收益为 3.89 美元，比华尔街预期高出 1 美分。不过，销售表现却未达预期，分析师原本预估收入为 8.132 亿美元。
凯利表示，第四季度实现了强劲的两位数调整后每股收益增长，多元化投资组合的优势展露无遗，介入和外科业务的出色发挥，成功抵消了介入泌尿外科收入的疲软态势。
展望 2025 年，Teleflex 的销售预期在下降 0.4% 至上升 0.7% 之间摇摆不定，预计调整后每股收益在 13.95 美元至 14.35 美元区间波动。
信托分析师 Richard Newitter 等维持对 Teleflex 的 “持有” 评级。他们指出，公司的转变在一定程度上或许会得到认可。Teleflex 的泌尿科和 OEM 业务此前拖了增长的后腿，这次分拆或许是管理层的破局之举。分析师认为，管理层或许借此释放其他增长驱动因素的价值。同时，他们也留意到季度业绩及指引中收入表现预计不佳，坦言季度收入缺口虽早有预料，但实际情况比预想的还要严峻。
Teleflex 这边，除了宣布业务拆分、收购 Biotronik 以及公布季度收益这些大事外，还传出一位资深高管的离职消息。执行副总裁兼首席财务官 Thomas E. Powell 将于 2025 年 4 月 1 日光荣退休。公司顺势任命现任副总裁兼首席会计官约翰・r・德伦接棒，扛起首席财务官的重任。退休后，Powell还计划在 2026 年 3 月 31 日前，担任 Teleflex 的顾问，继续发挥余热。
凯利评价道：“Tom在 Teleflex 辛勤耕耘了 13 年多，如今他决定从公司退休。多年来，汤姆一直是值得信赖的伙伴，一路助力我们打造一家持续增长的公司。在推动调整后的营业利润率扩张这件事上，他功不可没，从 2012 年到 2024 年，营业利润率足足增长了 800 个基点。随着公司发展，Tom 一手搭建起一个实力强劲的全球金融团队，为公司未来发展筑牢根基。” 而 Deren 自 2013 年起就投身 Teleflex，在财务部门深耕，负责多项职能的执行监督工作。
Teleflex 这一系列动作，无论是拆分公司、收购业务，还是内部高管变动，都紧密交织，必将深远影响公司未来的发展走向。医疗科技行业也将持续聚焦 Teleflex 在新战略布局下的一举一动，满心期待它能在医疗市场中掀起更多创新浪潮，为患者和客户创造更大价值。
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