240亿的收购提议:谁的机遇?
来源: 医疗器械创新网 2025年02月07日 17:41

近期,相关媒体获悉,贝恩资本提议收购独立日间手术中心运营商 Surgery Partners(NASDAQ:SGRY)的剩余股份并且将其私有化,贝恩资本已持有该公司 39% 的股份。这笔交易将使这家日间手术中心运营商的估值达到约33亿美元(约为240亿人民币)。


01

贝恩资本的收购提案

近日,贝恩资本私募股权公司(Bain Capital Private Equity LP)向日间手术中心运营商Surgery Partners公司董事会提交了一项非约束性收购提案,报价为每股25.75美元。贝恩资本目前控制着Surgery Partners公司39.3%的股份,其在提交给证券交易委员会的文件中表示,计划与公司及第三方就围绕“非同寻常的企业交易”的各种方案进行深入讨论,这可能包括来自其他公司或投资者的收购提案。



在一封致Surgery Partners董事会的信中,贝恩资本的投资者表示,他们的报价是在外科合作伙伴董事会最近对公司未来进行审查后提出的。该审查考虑了多项未能完成的交易,贝恩资本对此进行了反思,并结合当前的投资者情绪,得出结论认为其提议符合公司及其股东的最佳利益。


Surgery Partners公司在33个州运营着200多家手术中心,年收入约为31亿美元。去年,该公司曾成为收购的热门话题,PE公司TPG Inc.和联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)据传正在关注其发展。此次贝恩资本的提案无疑为Surgery Partners的未来增添了更多变数。



针对贝恩资本的提案,Surgery Partners的董事们在1月28日的一份声明中表示,将成立一个特别的董事会委员会对其进行审查。他们指出,该提案中包含一项要求获得大多数投资者批准的条款,这些投资者持有贝恩资本未持有的约60%股份。此外,其他大型投资公司如富达投资、惠灵顿集团和先锋集团也持有Surgery Partners超过5%的股份,截至去年春天,这三家公司合计控制了公司约27%的股份。


在贝恩资本收购消息传出后,Surgery Partners的股价出现了显著上涨,从21美元以下飙升至25美元以上。


02

日间手术中心的风来了

日间手术(outpatient surgery, ambulatory surgery, day surgery, day case surgery, same-day surgery)是指患者在接受手术后无需在医院过夜,即可于手术当日返回家中的一类手术。值得注意的是,日间手术与门诊手术有所不同,后者通常无需麻醉医生的参与,而日间手术则通常需要麻醉医生的专业服务来确保手术的安全与舒适。


国际日间手术协会(International Association for Ambulatory Surgery, IAAS)于1995年对日间手术给出了明确定义:日间手术涵盖了外科手术和诊断性介入操作,其中大部分患者在术后无需在医院过夜,同时他们能够接受与住院患者相当的高端医疗技术和设施服务。此外,日间手术患者还会接受严格的术后随访与观察,以确保其恢复顺利。然而,在中国日间手术联盟的实际操作中,考虑到中国患者的特殊需求和偏好,允许患者的住院时间适度延长至48至72小时。


从国际经验来看,高效率、低成本的日间手术已成为全球医疗体系的发展趋势。在一些率先推广日间手术的国家中,日间手术已占据择期手术的60%以上份额,而在英国和美国,这一比例甚至高达80%。


美国在日间手术中心领域的领头公司分别有AmSurg、 Surgical Care Affiliates、Surgery Partners、SurgCenter Development、HCA(Hospital Corporation of America)等。


此次贝恩资本对Surgery Partners 的收购邀约,体现了其对日间手术中心的增长潜力及在医疗领域的战略价值的信心。该提案标志着贝恩资本在寻求整合 Surgery Partners 的所有权方面迈出了重要一步,可能为在竞争激烈的外科设施市场中进一步增长和创造价值奠定基础。如果看Surgery Partners的股东,大型投资公司如富达投资、惠灵顿集团和先锋集团也布局了日间手术中心这一赛道。PE公司TPG Inc.和联合健康集团也可能对Surgery Partners收购有一定兴趣。


独立日间手术中心的出现带来了诸多医学与社会效益。它们能够显著缩短患者的住院等候时间和治疗周期,从而使更多患者得到及时有效的治疗。同时,由于减少了医院内停留的时间,患者发生医院获得性感染的风险也相应降低。此外,日间手术中心还能够有效降低医疗费用,并帮助患者在治疗后更早地回归正常生活。以美国为例,该国约有7000个独立于公立医疗体系的日间手术中心。考虑到中国人口约为美国的4倍,中国对日间手术中心的需求可能高达28000个。在未来五年内,即使只有10%的需求得到满足,也将有2800个日间手术中心落地。


从发达国家的经验及我国医疗保障体系的需求来看,日间手术未来将在中国发挥其重要作用。但我国日间手术中心起步较晚。我国从2001年起,在上海、成都、北京等地率先推行了日间手术,并逐渐推广至全国范围。到了2014年,国家卫计委医政医管局对全国31个省份进行了调查,结果显示当时仅有28家医院设立了专门的日间手术中心。而根据卫计委的统计数据,截至2016年底,全国范围内已有396家医疗机构设立了日间手术中心。医生集团和多点执业的医生是独立日间手术中心的主要客户。鉴于日间手术中心同质量、省成本的特点,DRGs有望推动日间手术中心在国内的进一步发展。


03

哪些器械产品及厂商获益


日间手术作为一种现代化的医疗模式,对医疗器械的需求和使用具有深远的影响。日间手术可能对以下医疗器械产品有着明显的推动作用:


  • 微创技术与先进设备的广泛应用

日间手术主要以微创手术为主这些技术需要依赖先进的医疗器械支持。例如:腔镜手术器械:用于胸腔镜、腹腔镜手术的器械需求增加,这些设备能够提高手术精准性并减少并发症。手术机器人:通过其精细的操作能力,显著提高了手术的成功率和安全性,同时降低了术后恢复时间。低温等离子射频消融术设备:这些技术实现了微创无血操作,符合日间手术的要求。


  • 术前检查与术后监测设备的需求提升

日间手术需要严格的术前评估和术后随访,因此相关设备的需求也有所增加,比如相关的体外诊断试剂盒、转运呼吸机和除颤仪:用于术中和术后患者转运及急救,保障患者安全。


  • 术中耗材与辅助设备的使用

日间手术由于手术时间短、操作复杂,对术中耗材和辅助设备的需求较高

ü信息化与智能化管理系统的支持


日间手术的高效运行离不开信息化和智能化的支持,智慧医院信息系统:通过信息化手段优化日间手术流程,包括患者入院、术前检查、手术安排、术后随访等环节。物联网技术:用于追踪医疗设备、药品及患者信息,提升管理效率。


  • 快速康复相关设备的推广

快速康复理念是日间手术的重要组成部分,相关设备需求随之增加。康复辅助设备:如术后护理床、康复训练器材等,帮助患者快速恢复。


日间手术的发展不仅推动了医疗模式的创新,也对医疗器械行业提出了更高的要求。从微创技术到信息化管理,从术中耗材到术后康复设备,日间手术为医疗器械行业带来了巨大的市场机遇。同时,随着技术的进步和政策的支持,未来日间手术将更加普及,对医疗器械的需求也将进一步增长。


史赛克全球CEO Kevin Lobo也曾预测,日间手术中心将成为公司未来发展的关键一环,且手术向该中心的转移速度将会加快。捷迈邦美也已经创建了针对日间手术中心需求的服务——ASCSolutions。那么中国的医疗器械厂商准备好了吗?又是如何布局的呢?我们将持续跟踪报道这一领域。






▲文章来源:器械之家
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