光电医美第一股，也难逃IPO失败
2025年02月17日 17:41
近日，北交所网站公告显示，有着“光电医美第一股”之称武汉奇致激光技术股份有限公司（简称：奇致激光），其IPO申请正式宣告终止。
公开信息显示，奇致激光位于湖北武汉，成立于2001年9月，主要从事激光及其他光电类医疗设备的研发、生产、代理及销售，产品包括光治疗设备、激光手术设备及其他，面向皮肤科、泌尿外科和眼科治疗等领域。
创始人彭国红凭借对激光医疗的前瞻性洞察，带领团队于2002年研发出国内首台强脉冲光治疗仪（NBL-Ⅰ型），开创了“光子嫩肤”技术先河。
该设备以“一键磨皮”效果迅速占领医美市场，成为国内光电美容设备的代名词，也奠定了奇致激光在国内光电美容领域的地位。
2005年开始，公司坚持自主研发与代理并进的双轨发展模式，成功开发大功率LED光波治疗仪、二氧化碳激光治疗机、多波长激光治疗机等，并先后代理引入泌尿外科激光系统、准分子激光设备等。
2022年财报中，奇致激光的介绍为“公司系医疗器械行业高新技术企业，是中国领先的集研发、生产、代理和销售于一体的光电医疗美容方案提供商”。收入构成划分为美容设备、备品备件、泌尿设备、维修及技术服务四大板块，其中美容设备收入占2022年总收入的80%。
2015年，奇致激光在新三板挂牌，成为国内首家激光医疗设备行业的公众公司。
2021年，奇致激光的股权结构发生了重大变化：互联网医美平台新氧以7.91亿元收购奇致激光84.49%股权，估值达9.36亿元。交易后，新氧合计持股87.6%，创始人彭国红持股降至4.2%，实控人变更为新氧CEO金星。
但是在2021年，作为“互联网医美第一股”的新氧，其本身日子也不好过，其股价从年中最高的超过17美元/股暴跌至年末的3.13美元/股。
从后续的发展趋势来看，新氧并没有能够给奇致激光插上腾飞的翅膀。
但是被新氧收购之后复杂的股权结构，也成为了奇致激光IPO路上的障碍之一。
比如，在问询函中，北交所就明确要求奇致激光说明AB股架构（开曼新氧B类股30倍表决权）的稳定性及对经营独立性的影响。
此外，奇致激光在IPO过程中竭力的“去医美”化，也引发了监管的质疑。
在招股说明书中，奇致激光2023年将产品分类从“美容设备”改为“光治疗设备”，但2020-2023年名称含“医美”“美容”的客户销售收入占比仍达23%-29%。北交所要求说明此类客户收入是否全部归为医美领域，并质疑其“去医美化”的真实性。
同时，奇致激光账上有货币资金余额1.62亿元（占总资产42%），且2020-2023年累计分红7800万元，而其IPO计划募资3.12亿元，这种一边大额分红一边又要募资的行为，也被北交所质疑其合理性。
在IPO失败之后，仍然在新三板处于交易状态的奇致激光复牌，股价在2个交易日内大跌超过50%，目前最新市值仅为4.02亿元。
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